오랜만에 작성합니다.
이번에도 역사적 사례로 금리를 이해하고, 세계경제의 주요 사항을 역사로 되짚어 이해해 보는 글을 작성해 보았습니다.
제가 경제역사를 공부하는 도중, 이 파트는 정말 중요한 사례라 생각되어, 다른 사례는 조금 제쳐두더라도 이 사례는 잘 이해하고 넘어가는 게 중요하겠습니다.
플라자 합의의 배경
1985년 9월 22일, 서울에서 개최된 국제통화기금(IMF)의 총회에서 플라자 합의라는 중요한 경제적 결정이 발표되었습니다. 이는 전 세계의 주목을 받았던 주요 경제 이슈로, 당시 미국 달러의 과도한 강세로 인하여 경제적인 어려움을 겪고 있던 일본과 독일, 그리고 다른 몇몇 국가들과의 환율 문제를 해결하려는 의도로 체결되었습니다.
플라자 합의는 미국 달러의 가치를 약화시키는 방향으로 진행된 조치로 널리 인식되고 있습니다. 미 달러의 가치를 약화시키며 미국의 무역수지를 개선시키는 것입니다. 경제공부를 처음 접하거나 낯설게 느끼는 분들은 화폐가치를 약화시키는데 경제지표 중 하나인 ‘무역수지’가 개선된다는 데에 조금 의아하게 느끼실 수도 있습니다만, 아래를 더 읽어보시죠.
플라자 합의의 주된 목표는 미국 달러의 강세를 억제하고, 이를 통해 수출을 촉진하여 무역수지를 개선하는 것이었습니다. 당시 일본은 제조업 의 눈부신 발전과 함께 경제의 강한 성장세를 보이고 있었으며, 저평가된 일본 엔화가 일본의 수출업체들에게 상당히 유리한 영향을 미치고 있었습니다. 반대로, 세계시장에서 제조업을 두고 경쟁하는 미국에게는 아주아주 눈엣가시로 보였던 셈이죠,
미국의 추진력, 플라자 합의 이후
이 합의에 참여한 국가들(일본, 독일)의(일본,독일) 통화가치를 강세시키고, 동시에 미국 달러를 약화시키는 목적으로 환율 조절에 나섰습니다. 일본 통화였던 엔화, 독일통화였던 마르크 화를 평가절상을 한 것이죠. 이를 위해, 각 국가들은 미국 달러를 대량 매수하고, 자국 통화를 추가로 발행하여 금융 시장에 공급하였습니다.
따라서, 플라자 합의를 통해 일본의 환율 하락을 촉진했습니다. 1985년.1985년 9월에는 달러에 대한 엔화환율이 242엔이었으나, 합의 이후 216엔이되었다가 10월엔 211엔, 11월에는 202엔까지 내려갔습니다. 엔화 가치를 상승 (엔화 강세) 시키는 방향으로 가며, 이를 통해 수출을 촉진하고 경제적인 균형을 찾는 데 주력하였습니다.
플라자 합의의 결과로, 미국 달러는 약화되었고, 일본을 비롯한 다른 참여 국가들의 통화는 강화되었습니다. 미국의 무역수지는 개선되며 수입은 늘어났습니다. 그러나 일본의 경우, 수출을 주력으로 하던 기업들이 어려워지며, 일본정부는 고금리의 재수시장을 저금리정책을 펼치며 이를 극복해보려 했습니다.. 하지만, 내수경기는 좋아지지만 수출경기는 여전히 회복되지 못하고, 외부의 자본(일본 외 외국의 투자자들)이 일본 화폐와 부동산, 주식이 저평가되어있으며,, 사면 오른다 라는 투기심리를 불러일으키며 어마어마한 양의 자본이 투입되었습니다. 이것이 스노볼(Snowball effect)이 되어 일본의 잃어버린 30년을 불렀지만요,,,, 이는 다른 글에서 알아보겠습니다.
교훈 키워드 - 환율 조정과 금리, 자본유입, 유동성 강화
플라자 합의는 당시에는 미국, 일본과 독일 등의 경제적인 어려움을 해결하고, 국제적인 균형을 맞추는 데 일부 도움을 주었지만, 그 후의 엄청난 경제적인 변동성을 야기하였습니다. 미국이 좋아진 결과인 줄로만 알았지만 이후에 미국 시장에도 엄청난 충격을 주는데 이것이 미국의 블랙먼데이(Black Monday)와, 이 충격이 앞서 말씀드린 일본 자산시장의 버블을 붕괴하는데 영향을 행사합니다.. 다음엔 이와 관련된 스토리를 쉽고 흥미롭게 풀어보겠습니다.
국제통화시장에서의 환율 변동은 다양한 요인의 영향을 받으며, 플라자 합의 이후로도 계속해서 변동하고 있습니다. 이는 국제경제의 복잡성과 불확실성을 잘 보여주는 사례로, 플라자 합의의 역사적인 배경과 그 결과는 현재의 국제 경제 이해에 중요한 교훈을 제공합니다.
P.S>>
환율상승 ▶ 수입물가 상승 ▶ 내수경기 회복
환율하락 ▶ 수입물가 하락 ▶ 내수경기불황, 우리나라에 파는 애플, 소니 등은 함박웃음, 해외시장에서 현대차, 삼성 함박웃음.
이런 시스템의 복잡한 환율과 수출, 수입기업과, 내수시장의 관계들을 뜯어보겠습니다.
감사합니다.